,2020年5月22日，拼多多（纳斯达克证券代码：PDD）周五盘前发布了截至3月31日的第一季度未经审计财报。财报显示，拼多多第一季度净营收为人民币65.41亿元（约合9.238亿美元），较去年同期增长44%，市场预期49.74亿元。第一季度归属拼多多股东的净亏损为人民币41.19亿元（约合5.818亿美元），相比之下去年同期净亏损为人民币18.78亿元。拼多多第一季度营收65.4亿元 同比增长44%,财报发布之后，CEO兼创始人黄峥等高管出席了随后召开的分析师电话会议，解读财报并回答分析师提问。,以下是分析师问答环节主要内容：,分析师：非常感谢有机会提问，恭喜第一季度的优异表现。尽管我们看到了疫情对你们产生影响，但这一季度GMV增长大的驱动是什么？直播的功能对你们平台的GMV增长有哪些影响？,答：非常感谢您的问题，说到GMV增长，我们认为GMV增长体现出了消费者对于我们平台和我们策略的认可。在第一季度当中，我们对于商家和用户不断做线上营销的投资。尤其是从2月到3月，我们也发现消费者的消费热情是有所复苏的，消费欲望并没有因为疫情受到很大的影响。我们在平台上做出了大量的促销活动， 2月到3月物流逐渐开始复苏， 3月以来消费者在平台上每天会下单5000万个，由我们来进行发货。基于目前用户的购买频次、购买的开支，大幅度增加了我们的GMV。,关于我们直播功能怎么样？很多的卖家其实今年1月甚至去年已经开始逐渐进行线上直播，线上直播让很多的消费者了解到本身只有在线下才能实现的活动，让他们了解到更多商家所销售的产品，打破了消费者和商家之间的壁垒，增加了用户和商家之间的互动，增加了商家和用户之间的信任。,摩根士丹利分析师：非常感谢有机会提问，我的问题也是关于你们GMV的增长。你也说到在3月的时候，你们很多的消费者也在购买一些你们自主的产品，能不能跟我们讲一讲消费者在你们平台上购买的自主产品有哪些？哪些品类是希望在今年进一步主推或者主打的？,答：说到我们GMV分布，包括在产品销售分布的方面，我们认为疫情期间的产品销售分布，其实是非常临时的。可能是以前从来没有过的一些产品品类，来贡献我们这个季度的GMV。我们认为在这一季度当中，有一些品类会比其他品类卖的更好，当然各个品类的产品都是有所上升的。,未来，我们会不断进一步评估消费者的兴趣和需求，不断改变自己的策略，在某些品类当中进一步加大投入、增加我们的毛利。同时，也会向消费者展示，会像2019年一样持续投资，在其他板块全面开展投资。,分析师：非常感谢能够提问管理层。我的这个问题是关于你们GMV的策略，我们也看到你们GMV现在数据非常出色，能不能讲一讲，在未来2020年下半年有什么其他的策略带动你们的GMV呢？能不能更新一下其他的一些促销的举措？,答：说到我们GMV增长的驱动力，我们的策略更多是围绕消费者的互动和参与，给予消费者他们想要的，来服务于他们。尽管在疫情期间，GMV也能增长非常好。我们非常高兴，我们的这种努力获得了消费者的回报和信任。他们在我们平台上进一步去购买，尤其是我们给他们提供有保障的购买体验，未来我们会进一步确保我们有非常好的消费体验。,我们希望我们进一步保留我们现有的用户，因为这些用户和我们已经度过了几年，而且他们也是我们的忠实用户。这些对我们来说是非常重要的影响者，他们会进一步把我们拼多多推广给其他的朋友或者说是用户，这样能够进一步帮助我们的业务发展，我们也会进一步投资我们的用户。,说到我们未来的投资，我觉得在未来我们可能想进一步带动的是食品，在过去其实我们获得了大量食品的合作伙伴。在2020年，随着疫情的逐渐好转，我们也是进一步从这种合作当中获得益处，因为在2020年疫情期间，很多的商家逐渐把重心从出口转到了内销，我们在未来会进一步去实现这种与商家之间的合作，在长期去进一步实现我们C2M的模式。,美洲银行分析师：晚上好管理层，非常恭喜有这么优异的表现。我的问题是关于你们的总收入的增加，包括你们的广告收入、线上营销收入、佣金收入，这一季度的增加都是非常不错。而且我们也发现你们给商家带来了很多的流量，免费的流量，或者说给他们提供降低费用的广告机遇。在这一季度当中，其实我们发现你们的整个线上收入比去年下半年是高的，还有你们的会员服务、包括佣金收入。是你们会员收入高了，还是佣金收入高了？还是说你们对你们的商家收取某些其他收入高了？,答：我们的佣金收入定义和过去是完全一样的，我们其实在前几个季度也是披露了这方面的内容。我们也看到在这一季度当中，业务成本的增加，是因为增加了平台基础设施和直播的投入。,分析师：佣金收入并没有变，其他的收费有变化吗？,答：没有变化。,花旗分析师：管理层您好，我有一个问题是关于你们对商家提供的补贴支持。能不能跟我们分享一下从哪些方式或者有多长时间，你们会为你们的商家去提供支持，以什么方式提供支持？是给予佣金的折扣，还是提供线上营销的折扣和工具呢？,答：非常感谢，正如我前面演讲当中所说，首先有几个问题：第一，疫情意味着我们很多的商家不得不去缩减自己广告的预算。2月以来，为了解决商家所遇到的一些问题，我们开展了一些新的优惠，尤其是将线上营销的费用进行优惠，我们给他们提供免费的流量。我们鼓励你去看一看我们其他几个季度的线上营销的收入，如果我们保留原本的线上营销收入的收费率，拿这个数字和前几个季度GMV创造的数字来比，那时候我们的GMV有多少，这样你就能对比出差别了。从某些商家我们也看到其实从3月以来我们广告的收入已经有所复苏，而且具体的一些活动也是有所复苏。,分析师：管理层，感谢有机会提问。我有一个跟进的问题，还是关于你们的佣金费用。你们目前考虑的是GMV的增长，你们给的是免费的流量，通过这种方式补贴商家渡过难关。我们想问的是，你们有必要在目前经济复苏期间或者未来几个季度继续补贴他们吗？还是说你们会像过去一样持续去做，如果不做的话，会不会对你们GMV产生影响？,答：正如我在早期也说了，我们目前线上营销的收入自一季度以来，已经开始逐渐复苏，到4月、5月已经开始回归正常了。在3月中期开始，每天的订单量也恢复了正常，经济已经恢复到常态，而且我们说的是收入的创造已经超过了疫情前的正常水平，至少是持平。,分析师：非常感谢有机会来提问，我的问题其实非常简单。在疫情期间你们GMV增加了超过99%，我想说的是如果疫情没有发生，你们GMV会增长怎么样？如果这样的话，能不能把这个情况再推演到一年的情况去讲一讲GMV的增长，有疫情和没疫情GMV的增长。,答：非常感谢您的提问。我们相信对于生态系统、对于用户、对于商家在这个阶段的投资，本身对我们整个业务的发展动力是积极的。从疫情期间或者从3月以后，我们也看到了整个业务的动力是向前的，包括用户的行为、商家的行为，都是如此。很多商家希望把前一季度损失的都能够补回来，我们也会进一步帮助商家和用户开展互动，促进消费者的消费。从我们的角度来说，我们也发现消费者购买的频次更加频繁，购买的产品价值也是越来越高。,黄铮：对于第一季度来说，疫情的确对我们业务是有负面影响的，哪怕对我们GMV也是有负面影响。在那个期间，快递的运能是大幅度下降的。但是你看到在中国现在的话，基本所有的物流业务都开始复苏，回到常规状态。我想说的是，这种增长的概率对于我们来说，是可以回到正常水平的。,我们要讲疫情对我们的影响，无论是积极的还是负面的，到底有多大？如果从短期角度来说，不会非常大，你可以看一看等一等，我们下一个季度的情况。回答您的问题，还要看未来两三年的数据，这样比较有意思。这种影响可能看两三年，无论是积极的还是负面的，会是非常大的。这一季度有一些消费者的行为，无论是线上还是线下，因为疫情发生了巨大的变化。这个其实也是归功于我们供应链的塑造或者说是变化。这种塑造和变化，相比常规的状态，可能是颠覆性的。,换句话说我们会进入到一种新常态，这种新常态是好还是坏，很难去评价。这种新形式，新的形态系统是产生了的。我们目前来说，是一个非常不错的姿态来进到下一个阶段。,汇丰分析师：非常感谢有机会来提问，恭喜这一季度的强劲数据。如果我们看一下你们这一季的数据收入，其实你们的季度变现率还是非常不错的，你们增加如此快的GMV，不管是疫情影响或者说你们对于商家的支持所导致你们GMV增长这么快也好，我想说的是，看到上一季度，怎么能够让你们在未来进一步去进行运转？你们下一季度的情况怎么样，你们消费基础群已经增加了非常多，你们今年一年会怎么做呢？,答：非常感谢您的问题，您的第一个问题就是我们对于商家的收费。受到疫情的影响，第一季度商家本身支付广告的预算是有限的。因为我们希望给他们优惠的广告费率，希望能够支持他们在第一季度渡过难关。我们也看到3月逐渐疫情开始好转，我们3月之后的广告费率会回归正常。,另外，说到我们未来的投资，我们未来投资会进一步投资我们现有用户，进一步让消费者在我们平台上能够找到有意思的产品，而且提高他们在平台上进行高频次购买的兴趣，这种情况希望遍布整个中国。同时，我们会投资他们进一步的互动和参与。同时，也是希望让我们自己员工在平台上发现并找到正确的产品，觉得平台是非常有意思的地方。,黄铮：对于我们来讲，增加费率并不是我们管理层KPI的指标，我们未来会进一步投资消费者的参与和互动，这是我们的目标，非常感谢。,via 腾讯科技,