,2021年2月2日，阿里巴巴集团发布2021财年第三季度（即2020年第四季度）财报。,财报显示，2020年10月-12月，阿里巴巴实现营收2210.8亿元人民币，市场预期为2153.2亿元，去年同期1614.6亿元，同比增长37%。2020年12月，中国零售市场移动月活跃用户数达9.02亿；年度活跃消费者达7.79亿，单季净增长2200万。,财报发布后，阿里巴巴CEO张勇、CFO武卫等出席了电话会议，解读最新业绩，并回答分析师提问。,以下是电话会议的主要内容：,美国银行分析师：我的问题有关于商家，网上销售渠道越来越多，除了传统的一些竞争者，还出现了短视频，小程序等平台，同时监管部门也对反垄断出台了一些措施，这些对于平台商家的留存率有怎样的影响？在运营方面有哪些措施可以改善留存率？,张勇：随着现在平台数量越来越多，不同形态的用户产品都能够创造出电子商务的机会。只要有用户，用户有停留，和一些社会化的支付手段和物流手段，任何人都能够做一些电子商务，这实际上是流量使用的方式。商家在多平台、多网站经营实际上已经成为了常态，阿里除了和少部分的商家已经达成了独家旗舰店的模式，但是包括这些商家在内，实际上也是有它们自己的渠道和第三方，在别的平台经营，这是现实。,我们的优势是我们的首要用户性质是消费，提供有品质、有保障的消费体验，尽管有多平台经营的可能性，我们依然是经营的主阵地。从商家的角度来说，无论是留存率，活跃度还是专注度都有所上升，因为电子商务的模式对于他们的整盘生意来讲是越来越重要的。而阿里巴巴是他们零售线上和线下经营的主阵地，我们有技术，我们提供有技术支撑的多种运营工具，并且实现了持续经营的综合效率提升的可能性。,目前有一些直播平台，还有短视频，平台提供的是一种咨询性的活动，这种模式也是我们经营的一部分，但是并不是全部，我希望商家在我们的平台上能够看到整体经营的增长和效率的提升，包括利润率的提升，因为我们给商家提供了非常完善的经营设备、工具，还有技术，所以对于商家来说，我们依然是非常重要的一个平台。,巴克莱银行分析师：我的问题有关于阿里巴巴对于资本支出的展望，在达摩院这边推出了很多新的技术，也取得了很多新的进展，在云方面也取得快速的增长，云基础设施、创新和云计算等方面都进行了大量的投资，那么阿里对于资本支出有怎样的计划？,武卫：我们的报告中显示，12月季度总体支出是58亿人民币，其中有49亿人民币是经营支出，主要是IT方面。未来我们在IT研发和达摩院方面的投资都会进一步加强，所以无论是CAPEX的绝对值和或者说是对于收入的占比都会提高。,摩根大通分析师：管理层在提到政策环境的改变时说过，阿里巴巴会在以后承担更多的社会责任，那么这在运营上会反映出怎样的改变？运营上的改变又会给财务方面带来怎样的影响？,张勇：对于阿里这样的平台经济来讲，我们一贯把社会责任作为我们工作和思考的一部分，在未来，平台经济和社会经济的发展是高度融合的，这也意味着我们需要有更多的担当，对于阿里来讲，我们要把平台经济的特点在社会责任上充分的发挥出来，能够创造就业，服务中小企业辅助他们的生产、流通到出口，包括他们在生产过程中的改造和升级。这并不是与运营分开的，相反，这跟我们的业务和平台经济的生态繁荣是高度相关、高度一致的。,从这个角度来讲，承担更多的社会责任有助于平台的繁荣，生态的繁荣反过来有助于承担更多的社会责任，这里面我们不从单独的财务视角来考虑，而从整个平台的生态价值角度来讲，在未来我们也会更加强调这个方面。,花旗集团分析师：我的问题有关于利润再投资，尤其是在商业市场方面的利润再投资，你们也有打算对于商业市场的EBITA杠杆率要进行调低，能否做一些排序，比如不同板块，淘宝特价板、淘宝买菜等所处的成长阶段和再投资的力度、回报分别是怎样的？,张勇：我们一直强调的是我们总是为未来投资，核心商业板块这些种子业务，虽然是新的业务，但是我们总是从生态系统这样宏观的角度来看待这些新的机会，为了保持我们在商业领域的市场地位，我们也不断推出新的一些服务来满足不同的新需求。,淘宝特价版增长的非常快，在本季度已经突破了1亿的MAU。我们对此感到非常的高兴，淘宝特价版对于我们来说是非常重要的一个业务板块，它能让我们更好地深入和接触到低线地区的受众，同时我们也能够发挥我们在产品供应和供给方面的优势，包括1688。其实阿里在高性价比商品方面有着非常强大的供应和供给的能力，满足这些消费力偏低的人群的需要。,在淘宝直播方面，我们也对此投资了一段时间，它的规模现在不断发展壮大，每天都有几十万的直播在平台上进行，除了有KOL进行的直播之外，还有很多是店家自己进行的。淘宝直播跟我们总体的零售平台是高度融合的，它并不是单独存在的一个业务板块，而是新零售的一种形式。,淘宝买菜是我们新开发的一种全新的独特的业务模式，我在之前的开场陈述中已经介绍过，我们看重的是价值主张而不是通过补贴来进行业务的拓展，我们强调的是用户体验和业务的可持续性，我们使用的是自己的业务模式，而不是像市场上很多商家那样通过烧钱和补贴的方式来获得消费者和销售量，这是一种不可持续的业务模式。,我们采用的方式是将淘宝买菜与淘宝现有的APP高度融合，我们在APP上增加了买菜这样的一个入口，那么到现在为止这个特性所获得的成绩是非常好的，我们通过淘宝买菜可以帮助消费者，尤其是低线城市的消费者更容易的获得本地菜品，并且能够帮助我们获得新用户。我们会继续利用不同资源，包括新零售、企业和多样的供应渠道。核心商业部分，我们并不是通过盯着EBITA进行管理，而是我们有着非常清晰的战略目标，我们有信心还会继续加大这方面的投入。,目前来说淘宝买菜的这个功能还处于一个适应的阶段，这个功能只是对部分的消费者是开放的，那么在未来，我们还会把这个业务进行拓展，推广至全国的消费者，我们也会继续与更多的供应商达成合作。,杰富瑞投行分析师：我的问题有关于目前阿里面对的云业务竞争局势。管理层会采用怎样的策略呢？毛利率的变化趋势是怎样的？,张勇：我们认为云计算是极具潜力的一项业务，我们认为各行各业都会需要云计算这样的业务，当然市场上我们也看到有激烈的竞争，但是很显然阿里巴巴在几个不同的方面都有拥有巨大的优势，第一个优势就是我们自身存在庞大的电商服务和物流的平台，我们首先为满足自身的需要，打造了高度可扩展的服务，先满足这样的需要，再提供给第三方的客户，我们的第一大优势就是可扩展性。,我们第二个优势，我们可以提供非常好的数据智能处理能力和应用来服务我们的客户，在中国很多客户想到了走上云端，上云不是为了上云本身，而是通过上云能够更好的利用数据，所以数据智能这方面的能力和应用是关键，同样阿里显然在这个方面有独特丰富的经验。,第三个优势在于技术和科技方面，这些年以来我们一直进行大力投资，投资云最先进和领先的技术的开发，包括通过达摩院、和不断招募一流工程师和科学家，在很多关键的产品性能方面，包括数据库存储、其他的产品服务等等各方面，我们的质量远远领先于我们的竞争对手。我们也不断的获得客户的好评和积极的反馈，所以科技方面的领先也是我们非常重要的优势。,总的来说我们不断的投资Paas Iaas，Saas方面我们与不同行业的合作伙伴共同开展工作，我们努力打造云为基础的生态。以上是我们在云技术语言方面所做出的努力，我们非常看好这个业务未来发展的潜力。,UBS分析师：我的问题是总体来看，EBITA和EBIDA的增速近年来趋于稳定，那么管理层提到的在特价板等业务板块上会进行的投资是否是影响这个增速？还是说其他业务板块的利润增长会产生正向影响？,武卫：每问到阿里巴巴的财务情况展望时，大家都会问利润的增长会怎么样，利润率的保持，我们也非常感谢，因为大家对我们有很高的期望，我们一直是在创造和增长利润，利润率增长趋势也表现的非常好，我们也一直在问自己，如果我们一定要选择是要把利润的增长放第一位，还是把再投资和对新业务的再投资放在第一位，我觉得答案是不需要思考的，一定是再投资，而我们以往这些年也是一直是这样做的，这是我们的大背景，然后我来细致回答这个问题。,我们来看阿里的情况，在过去的12个月中，我们的利润是相当可观的，过去9个月，我们创造了1,478亿，这个数字是基于我们进行了一部分再投资的基础上。有这样的利润固然好，但是我们也要看到市场的潜力是非常大的，所以我们会继续坚定再投资的信心。我们的利润增量，用过去两年的数据做比较，今年的前9个月和去年的前9个月做比较，我们的利润增量将近300亿，我们现在看到市场潜力很大，现在的策略都在往前推，如果非常清楚的看到产出，看到我们可以成功拿到结果的话，我们会非常积极地加大投资。,现在看到市场潜力和竞争格局，和我们自己的业务进展情况下，在我的开场陈述中，我说到了我们接下来会再投资，也就意味着我们肯定不是把margin作为首要的，而关于利润的成长，我们有很好的基础，我们关键的业务，比如淘宝天猫还是在创造比较健康的利润。,分析师：随着中国恢复实施一些防控疫情的措施，你们看到对于1月份的业务有什么样的影响？对于复苏的动力会带来什么样的影响？,张勇：在中国政府正在采取一些新的防控疫情的措施，同时也鼓励大家原地过年，对于这些情况我们也进行了密切的关注，到现在为止我们没有看到对消费或者对于我们的业务有什么样的影响。但是今年的1月跟去年的1月相比还是不一样的，因为去年的春节是在1月底，而今年的春节是在2月中旬，去年和今年的春节有时间差。,在某些城市实施这样的隔离封锁措施，确实是对物流带来一些挑战，但是由于政府鼓励我们原地过年，最后一公里的运营力我们预计会继续有所保障。,分析师：请管理层谈谈在一些创新业务方面的成绩，比如说交通和自驾汽车，中国政府正在鼓励发展全国性的智能交通，阿里如何参与？如何在这一板块获胜？,张勇：智能交通和自驾汽车我们从不同的角度来看。智能交通方面，实际上阿里云是一直在做，我们有智能交通的解决方案，部署在不同的城市和地区，相信未来的话，还会更广泛的进行部署。在自驾汽车这一方面，达摩院多年以来一直有专门的团队，我们的聚焦点就是如何把汽车应用于物流的领域，我们在一些校园和居民小区，部署这样的技术来完成末端的配送，比如说从驿站到家或者说到宿舍，我们已经在做了，我们相信未来这种技术还会有更广泛的应用场景，我们也会继续密切关注他们未来的发展方向，同样我们会继续进行投资。,HSBC分析师：第一个问题有关于阿里对于新业务方面的投资，有哪个新业务管理层认为是有最大的潜在市场，还有能够产生出最大的协同效应，因为像新零售和云等方面的业务，阿里都是业内首个参与进行研究的公司，并且目前来说也取得了很大的成功，市场地位也非常的稳固，所以这些新业务哪些最能够产生最大的协同效应，能够采用怎样的策略将这些协同效应放大？第二个问题是，目前的亏损正在不断的收窄，能否具体说明哪些业务在收债亏损？,张勇：新的业务方面，我们不停的在孵化一些新的业务，不仅是在核心商业，而且在其他的领域我们也在孵化新的业务，从这个过程来讲，我们非常有耐心，对一个业务有长期的信心，今天我们已经露出苗头的是特价版也好直播也好，也是经过了一段时间的基础投入开始出现成效，我们这些业务已经明确了客户价值，我们会继续进行投入，我们也同时投入一些无论是核心商业还是其他的业务板块能带来不同的客户价值的业务，这是我们聚焦的方向。,武卫：我们亏损比较大的业务基本上是全线收窄，有些甚至已经达成了盈利，像饿了么，lazada这些规模小一些的业务的亏损都在收窄。云和菜鸟曾经也是亏损大户，但是他们现在已经在盈亏平衡的路上，我想这个里面比较大的变化是本地生活，饿了么以及菜鸟这两个影响相对大一些，我们经常在讨论的是我们是为了收窄亏损还是要拓展业务，所以我们再投资有选择的，在我们看清楚局势的情况下，和在用什么方式的投资上做了非常多的探讨，现在也比较明确，下个季度是财年末，也是对新的一年进行展望，在那个季度财报会议上，我们会与大家进行进一步的沟通。,via 腾讯科技,

,2021年2月3日，在线零售巨头
亚马逊在美股市场周二收盘后（北京时间周三凌晨）公布了该公司的2019财年第四季度财报。另外，亚马逊在财报中宣布，该公司创始人及首席执行官杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）将于第三季度改任执行董事长，届时安迪·贾西（Andy Jassy）将接任首席执行官一职。,报告显示，亚马逊第四季度净销售额为1256亿美元，与上年同期的874亿美元相比增长44%，不计入汇率变动的影响为同比增长42%，超出华尔街分析师预期；净利润为72亿美元，相比之下上年同期为33亿美元，同比增长121%；每股摊薄收益为14.09美元，远超分析师预期，相比之下上年同期为6.47美元。,财报发布后，亚马逊盘后股价上涨0.3%，报3390美元/股。,第四季度业绩概要：,亚马逊第四季度净销售额为1256亿美元，与上年同期的874亿美元相比增长44%，不计入汇率变动的影响为同比增长42%，超出华尔街分析师预期。,亚马逊第四季度净产品销售额为710.56亿美元，高于上年同期的505.42亿美元；净服务销售额为544.99亿美元，高于去年同期的368.95亿美元。,亚马逊第四季度净利润为72亿美元，相比之下上年同期为33亿美元，同比增长121%；每股摊薄收益为14.09美元，远超分析师预期，相比之下上年同期为6.47美元。,分析师预期：,财经信息供应商FactSet调查显示，分析师此前平均预期亚马逊第四季度营收将达1197亿美元。,FactSet调查显示，分析师此前平均预期亚马逊第四季度每股摊薄收益将达7.23美元。,第四季度各部门业绩：,– 按地区和业务类别划分：,亚马逊第四季度来自北美地区的净销售额为753.46亿美元，比上年同期的536.70亿美元增长40%；在总净销售额中所占比例为60%，相比之下上年同期所占比例为61%。,亚马逊第四季度来自于国际地区的净销售额为374.67亿美元，比上年同期的238.13亿美元增长57%；在总净销售额中所占比例为30%，相比之下上年同期所占比例为27%。,亚马逊第四季度来自亚马逊网络服务（AWS）的净销售额为127.42亿美元，比上年同期的99.54亿美元增长28%；在总净销售额中所占比例为10%，相比之下上年同期所占比例为12%。,– 按产品和服务划分：,亚马逊第四季度来自于在线商店的净销售额为664.51亿美元，比上年同期的456.57亿美元增长46%。,亚马逊第四季度来自于实体店的净销售额为40.22亿美元，与上年同期43.63亿美元相比下降8%。,亚马逊第四季度来自于第三方卖家服务的净销售额为273.27亿美元，比上年同期的174.46亿美元增长57%。,亚马逊第四季度来自于订阅服务的净销售额为70.61亿美元，比上年同期的52.35亿美元增长35%。,亚马逊第四季度来自于亚马逊网络服务的净销售额为127.42亿美元，比上年同期的99.54亿美元增长28%。,亚马逊第四季度来自于其他业务的净销售额为79.52亿美元，比上年同期的47.82亿美元增长66%。,第四季度其他财务信息：,– 运营现金流和自由现金流：,在截至2019年12月31日的12个月时间里，亚马逊的运营现金流为661亿美元，比上年同期增长72%，相比之下在截至2019年12月31日的12个月时间里，亚马逊的运营现金流为385亿美元。,在截至2019年12月31日的12个月时间里，亚马逊的自由现金流为310亿美元，高于上年同期，相比之下在截至2019年12月31日的12个月时间里，亚马逊的自由现金流为258亿美元。,在扣除本金还款以后，亚马逊过去12个月时间里的自由现金流为203亿美元，高于上年同期，相比之下在截至2019年12月31日的12个月时间里，亚马逊扣除前述项目以后的自由现金流为162亿美元。,在扣除本金还款以及根据资本租约所获资产以后，亚马逊过去12个月时间里的自由现金流为214亿美元，高于上年同期，相比之下在截至2019年12月31日的12个月时间里，亚马逊扣除前述项目以后的自由现金流为125亿亿美元。,– 运营开支：,亚马逊第四季度总运营开支为1186.82亿美元，高于去年同期的835.58亿美元。其中：,营收成本为792.84亿美元，高于去年同期的539.77亿美元；,履约开支为184.74亿美元，高于去年同期的121.92亿美元；,技术与内容开支为120.49亿美元，高于去年同期的97.40亿美元；,营销开支为74.03亿美元，高于去年同期的61.72亿美元；,总务与管理开支为19.68亿美元，高于去年同期的14.12亿美元。,其他运营收入为4.96亿美元，相比之下去年同期的其他运营支出为6500万美元。,2020年业绩概要：,亚马逊2020年净销售额为3860.64亿美元，高于2019年的2805.22亿美元。,亚马逊2020年净产品销售额为2159.15亿美元，高于2019年的1604.08亿美元；净服务销售额为1701.49亿美元，高于2019年的1201.14亿美元。,亚马逊2020年净利润为213.31亿美元，相比之下2019年为115.88亿美元；每股摊薄收益为41.83美元，相比之下2019年为23.01美元。,2020年各部门业绩：,– 按地区和业务类别划分：,亚马逊2020年来自北美地区的净销售额为2362.62亿美元，比2019年的1707.73亿美元增长38%；在总净销售额中所占比例为61%，相比之下2019年所占比例为61%。,亚马逊2020年来自于国际地区的净销售额为1044.12亿美元，比2019年的747.23亿美元增长40%；在总净销售额中所占比例为27%，相比之下2019年所占比例为27%。,亚马逊2020年来自亚马逊网络服务（AWS）的净销售额为453.70亿美元，比2019年的350.26亿美元增长30%；在总净销售额中所占比例为12%，相比之下2019年所占比例为12%。,业绩展望：,亚马逊对2021财年第一季度业绩作出了如下展望：,净销售额预计将会达到1000亿美元到1060亿美元之间，同比增长33%到40%，其中值（1030亿美元）超出分析师预期。据FactSet调查显示，分析师此前平均预期亚马逊第四季度营收将达957亿美元。,运营利润预计将会达到30亿美元到65亿美元之间，相比之下2019年同期的运营利润为40亿美元、,股价反应：,当日，亚马逊股价在美股市场的常规交易中上涨1.1%，报收于3380美元。,财报发布后，亚马逊盘后股价上涨1.4%，报3426.99美元/股。,via 腾讯科技,

消费者信任其他消费者创建的内容的可能性是品牌内容的2.4倍。这就是为什么消费者喜欢阅读评价，以及为什么97%的购物者在进行在线购买之前会咨询其他消费者。实际上，在线购物评价对消费者购买决定的重要性是其亲朋好友的3.5倍。,Profitero的研究发现：,在产品上仅添加一条评论将使其在亚马逊上的销售额几乎翻倍，从1条评论增加到50条评论将使其再次翻倍。此后，销售影响开始减弱。这意味着品牌应该集中精力尽快对新产品进行真实的评论。,虽然增加评论数量很重要，但这还不够。品牌还需要注意评论“速度”或“新鲜度”。即使每月增加一小部分新评论，也会使产品的销售额大幅度提高。例如，在美国，新评论数量增长率从每月平均1.0-4.9%提高到每月5.0-9.9%，产品销售额可增加206%。,此外，还要注意最近添加的评论的质量。一流品牌跟踪评论新鲜度和质量，即最大限度地减少新负面评论的比例,您可能会认为，增加产品评论的数量可以帮助正在考虑购买的消费者，从而有助于转化。尽管这是事实，但评论的更重要作用是为产品页面吸引更多流量。,当产品从零评论变为至少有评论时，它们在亚马逊上的流量得到了极大的提升：在美国提升188%，在英国提升308%。对于最畅销的商品，这些数字甚至更高。,

,2021年2月2日，阿里巴巴集团周二盘前发布了该公司截至2020年12月31日的第三财季未经审计财报。财报显示，阿里巴巴集团第三财季营收为人民币2210.84亿元（约合338.83亿美元），同比增长37%；不按照美国通用会计准则计量的净利润为人民币592.07亿元（约合90.74亿美元），同比增长27%。,第三财季业绩重点,——营收为人民币2210.84亿元（约合338.83亿美元），同比增长37%。其中，来自核心电商的营收同比增长38%，达到人民币1955.41亿元（约合299.68亿美元）；来自云计算业务的营收同比增长50%，达到人民币161.15亿元（约合24.70亿美元）；来自数字媒体和娱乐业务的营收同比增长1%，达到人民币80.79亿元（约合12.38亿美元）；来自创新项目和其他业务的营收同比增长9%，达到人民币13.49亿元（约合2.07亿美元）。,——在中国零售市场上的年度活跃消费者数量达到7.79亿，比截至2020年9月30日的7.57亿增长了2200万人。,——2020年12月，在中国零售市场上的移动单月活跃用户数量达到9.02亿，比2020年9月增长了2100万。,——运营利润为人民币490.02亿元（约合75.10亿美元），同比增长24%。经调整的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为人民币683.80亿元（约合104.80亿美元），同比增长22%。,——归属阿里巴巴集团普通股股东的净利润为人民币794.27亿元（约合121.73亿美元），同比增长52%；净利润为人民币779.77亿元（约合119.50美元），同比增长56%。不包括一次性收益和其他项目，不按照美国通用会计准则计量的净利润为人民币592.07亿元（约合90.74亿美元），同比增长27%。,——每股美国存托凭证摊薄利润为人民币28.85元（约合4.42美元）；不按照美国通用会计准则计量的每股美国存托凭证摊薄利润为人民币22.03元（约合3.38美元），同比增长21%。,——运营活动提供的净现金为人民币1032.08亿元（约合158.17亿美元），相比之下上年同期为人民币965.05亿元；不按照美国通用会计准则计量的自由现金流为人民币962.10亿元（约合147.45亿美元），相比之下上年同期为人民币782.79亿元。,高管评论,阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示：“中国是去年唯一实现国内生产总值正增长的主要经济体。由于中国经济的快速复苏，阿里巴巴集团又迎来了一个非常健康的季度。我们通过刺激消费、满足消费者需求和支持商家恢复业务以应对大流行的影响，又成功举办了一次‘双11’全球购物节。我们的云计算业务继续扩大市场领导地位，并显示出强劲的增长，反映出中国新兴云计算市场的巨大潜力以及我们多年来在技术上的投资。展望未来，我们有信心继续为客户创造价值，引领创新，为社会做出贡献。”,阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：“我们实现了又一个稳健的季度，营收同比增长37%，调整后的息税折旧及摊销前利润同比增长22%。强劲的自由现金流使我们能够进一步投资于战略领域。我们很高兴阿里云调整后的EBITA转正，菜鸟网络的运营现金流为正。这些进展反映了我们从启动到盈利有机孵化和扩展业务的长期方法。”,第三财季财务分析,营收,,阿里巴巴集团第三财季营收为人民币2210.84亿元（约合338.83亿美元），比上年同期的人民币1614.56亿元增长了37%。营收增长主要是因为中国电商零售业务和阿里云营收增长强劲。,核心电商业务,,第三财季来自中国电商零售业务的营收为人民币1536.79亿元（约合235.52亿美元），较上一财年同期的人民币1104.58亿元增长了39%。其中，客户管理业务营收为人民币1019.19亿元（约合156.20亿美元），同比增长20%；其他营收为人民币517.60亿元（约合79.32亿美元），比上年同期的人民币258.14亿元增长101%。,在截至2020年12月31日的这12个月里，在中国零售市场上的年度活跃消费者数量达到7.79亿，比截至2020年9月30日的7.55亿增长了2200万人。,,2020年12月，在中国零售市场上的移动单月活跃用户数量达到9.02亿，比2020年9月增长了2100万。,第三财季来自中国电商批发业务的营收为人民币38.31亿元（约合5.87亿美元），比上年同期的人民币33.65亿元增长14%。,第三财季来自国际电商零售业务的营收为人民币101.58亿元（约合15.57亿美元），比上年同期的人民币73.96亿元增长了37%。,第三财季来自国际电商批发业务的营收为人民币37.62亿元（约合5.77亿美元），比上年同期的人民币24.57亿元增长了53%。,第三财季来自菜鸟业务的营收为人民币113.60亿元（约合17.41亿美元），比上年同期的人民币75.18亿元增长了51%。,第三财季来自本地消费服务的营收为人民币83.48亿元（约合12.79亿美元），比上年同期的人民币75.84亿元增长10%。,第三财季来自云计算业务的营收为人民币161.15亿元（约合24.70亿美元），比上年同期的人民币107.21亿元增长了50%。,第三财季来自数字媒体和娱乐业务的营收为人民币80.79亿元（约合12.38亿美元），比上年同期的人民币80.28亿元增长了1%。,第三财季来自创新计划和其他业务的营收为人民币13.49亿元（约合2.07亿美元），比上年同期的人民币12.32亿元增长9%。,成本与开支,第三财季营收成本和支出为人民币1720.82亿元（约合263.73亿美元），占营收的78%；上年同期的营收成本为人民币1218.96亿元，占营收的75%。,第三财季营收成本为人民币1212.68亿元（约合185.85亿美元），占营收的55%；上年同期的营收成本为人民币843.32亿元，占营收的52%。除去股权奖励支出的影响，营收成本在营收中的占比为54%，上年同期为51%。,第三财季的产品研发开支为人民币136.07亿元（约合20.86亿美元），占营收的6%；上年同期的产品研发开支为人民币110.77亿元，占营收的7%。除去股权奖励支出的影响，产品研发开支在营收中的占比为4%，上年同期为5%。,第三财季的销售和营销开支为人民币253.43亿元（约合38.84亿美元），占营收的11%；上年同期的销售和营销开支为人民币158.00亿元，占营收的9%。除去股权奖励支出的影响，销售和营销开支在营收中的占比为11%，去年同期为9%。,第三财季的总务与行政开支为人民币86.92亿元（约合13.32亿美元），占营收的4%；上一财年同期的总务与行政开支为人民币74.15亿元，占营收的5%。除去股权奖励支出的影响，总务与行政开支在营收中的占比为3%，去年同期为4%。,第三财季的股权奖励开支为人民币90.79亿元（约合13.91亿美元），上年同期为人民币78.30亿元。股权奖励开支在营收中的占比为4%，上年同期为4%。,第三财季无形资产摊销费用为人民币31.72亿元（约合4.86亿美元），上年同期为人民币32.72亿元。,运营利润,运营利润为人民币490.02亿元（约合75.10亿美元），较上年同期的人民币395.60亿元增长24%。经调整的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为人民币683.80亿元（约合104.80亿美元），较上年同期的人民币558.80亿元增长22%。,净利润,,归属阿里巴巴集团普通股股东的净利润为人民币794.27亿元（约合121.73亿美元），同比增长52%；净利润为人民币779.77亿元（约合119.50美元），同比增长56%。不包括一次性收益和其他项目，不按照美国通用会计准则计量的净利润为人民币592.07亿元（约合90.74亿美元），同比增长27%。,每股美国存托凭证摊薄利润为人民币28.85元（约合4.42美元）；不按照美国通用会计准则计量的每股美国存托凭证摊薄利润为人民币22.03元（约合3.38美元），同比增长21%。,每股摊薄利润为人民币3.61元（约合0.55美元或港币4.29元），较上年同期的人民币2.44元增长48%；不按照美国通用会计准则计量的每股摊薄利润为人民币2.75元（约合0.42美元或港币3.27元），较上年同期的人民币2.27元增长21%。,资产负债表,截至2020年12月31日，阿里巴巴集团持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币4563.14亿元（约合699.33亿美元），高于截至2020年9月30日的人民币4059.12亿元。阿里巴巴集团持有现金、现金等价物和短期投资总额的环比增长，主要是因为通过运营活动产生人民币962.10亿元的自由现金流，单被用于投资和收购的现金人民币468.52亿元（约合71.80亿美元）所抵消。,员工数量,截至2020年12月31日，阿里巴巴集团员工总数为252,084人，截至2020年9月30日为122,399人。阿里巴巴集团员工总数的环比激增，主要因为整合了来自高鑫零售的员工。,via 腾讯科技,

,2021年2月25日，品牌特卖电商唯品会（vip.com，NYSE：VIPS）披露了其未经审计的2020年第四季度财务报告。财报数据显示，唯品会第四季度净营收358亿人民币，GMV为593亿元人民币，同比增长25％。,按照通用会计准则，唯品会归属股东净利润为24亿元，相较于2019年四季度的15亿元人民币，上涨67.7%。按非通用会计准则，唯品会四季度归属股东净利润为26亿元人民币，同比增长33.4％。至此，唯品会连续实现33个季度盈利。,自国内疫情趋缓稳定后，唯品会用户增长态势明显。继2020年二季度活跃用户增长17%、三季度增长36%之后，第四季度唯品会总活跃用户数达5300万人，同比增长37%；当季总订单数为2.273亿单，相比去年同期的1.746亿单，增长30%。,唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示：“很高兴新老用户都认可平台提供的差异化好货的价值，例如2020年第四季度用户转化率同比增长10％。展望未来，我们将继续专注于我们的商品销售策略，同时将增强大数据和技术能力，以满足更广泛的用户群体的多样化需求，特别是在我们的核心品类，以进一步扩大我们在中国折扣零售市场中的市场份额。”,via 腾讯科技,

,2020年2月16日（农历正月初六），京东物流向香港交易所递交了招股申请。,自京东物流独立运营以来，坊间许多人认为其与顺丰必有一战，因为两家都采取直营模式，面向的都是高端用户。,研读招股文件后，虎嗅发现京东物流营收的80%来自围绕京东电商平台展开的“一体化供应链服务”，基本上与顺丰不搭嘎。而京东众邮规模尚小，面向下沉市场、主打“性价比”业务，主要意图是压缩“通达系”在京东电商生态圈中的存在，而且采取的是加盟制，可近似地认为与顺丰风马牛不相及。,尽管业务上短兵相接的局面暂时不会出现，在资本市场，京东物流、顺丰还是会被当作“一对儿”来品头论足。#传闻顺丰将在港交所二次上市#,01,“以储代运”模式,2007年，京东开始自建物流；2012年正式注册物流公司；2017年4月25日正式成立京东物流集团。,2019年京东物流营收498.5亿，同比增长31.6%。2020年前三季度，京东物流营收495亿，同比增速提高到43.2%；同期顺丰营收1096亿，同比增长39.1%。,2019年京东物流营收相当于顺丰的44.4%，2020年前三季这个比例微升至45.2%。照这个趋势，未来两三年京东物流营收规模将保持在顺丰二分之一的水平，但它与其它物流公司是完全不同的物种，包括顺丰。,1）一体化仓配,在供应链物流服务的基础上，京东物流发展出独具特色的“一体化仓配服务”——,第一步，从厂商到京东物流仓库。货物从工厂通过干线物流或支线物流发往京东物流仓库。厂商/经销商可自行送货，也可向京东物流预约上门揽收的“头程运输服务”。注意，此时消费者订单还没有踪影。,第二步，仓配服务。经过验收、拼箱/托盘化等程序之后，货物在京东物流遍布全国的多级仓库之间调拨。基于丰富运营经验及算法优化，京东物流根据对消费者需求的预测将各类货物调拨到位置最理想的“区域配送中心”（RDC）或“前端物流中心”（FDC）。,早在2015年，京东就推出”仓配一口价“服务。假如一个在全国有多个工厂及众多经销商的啤酒品牌，接受京东物流服务，可将货物送到自己最方便的一个或多个京东仓库。继而，货物被配送到预计将产生大量需求的市场附近的仓库“待命”。,第三步，快速配送。京东物流招股文件披露，京东商城90%的订单能在当日或次日送达，靠的就是独步天下的智能仓储网络：消费者下单后的第一时间，商品在距TA最近的RDC/FDC出库，发往7280个配送站（门店）中的一个，由19万京东小哥中的一位完成“最后一公里配送”。,,其它快递公司都是人等货，即消费者等商品被运到；京东物流则是货等人，即商品等消费者来选择。所以，京东物流需要那么多仓库。,2）以储代运,为电商服务几乎是所有物流公司的核心业务。但京东物流揽件在前，消费者订单在后；其它物流公司都是订单在前，揽件在后。卖家接受订单后，才会通知物流公司揽件。,京东物流自有仓库800座，面积约2000万平米。此外，还有1400座由合作伙伴运营的“云仓库”，租赁物业1700万平米。而截至2019年末，顺丰只有175座仓库，面积近228万平方米，不到京东物流的十六分之一！,京东物流其实就是京东电商平台的履约工具。自建物流是京东与阿里差异化竞争的核心，“以储代运”是最佳的解决之道，既有利于把有限的资源集中投入仓储网络，又能改善用户的体验、为京东赚取口碑。,用户在别的平台下单，物流公司从千里之外的卖家揽件、再日夜兼程运往目标城市。而在京东下单，货物从最近的前置仓库调往配送点，开电动三轮车的京东小哥轻轻松松就捷足先登了。,“以储代运”还有两个好处，不太方便台面上说：一是牵制供应商，我不提“二选一”，但贵司上亿货物在我家仓库，你要“想清楚”；二是被存货占压资金的供应商有可能会选择京东金融服务，他们可都是优质客户——京东金融放贷风险很小，因为借款人的货在京东物流仓库里。如果货卖出去了，货款变成京东商城的应付帐款，供应商四、五十天能拿到钱算快的。,“以储代运”不仅是京东物流的特色，更是京东商业帝国的基石。,相比之下，京东物流干线运输实力就弱爆了。,截至2020年末，京东物流自营运输车队拥有7500辆卡车及其它车辆（京东门店数为7280个，平均一店一车）。顺丰拥有10万辆干线/支线运输车辆，4.3万辆末端收派车辆。顺丰仓储面积不到京东物流的十六分之一，车辆总数超过京东物流的十九倍！,航空更是顺丰的强项。截至2019年末顺丰拥有58架自营全货机、13架租赁全货机，执行航线73条，全货机加散航总计航空线路2102条，日均航班4234次，全年总发货量135万吨。,京东“物流”的干线运输能力有点“说不过去”。2020年8月，京东物流以54亿对价收购跨越速运，意在补齐空运、陆运短板。临近上市，京东物流拥有的620条航空货运航线绝大部分来自才刚收购的跨越速运。,3）其它物流公司学不了？,真正的物流公司搞“以储代运”很难——,首先，对消费者需求进行预测的精准程度远远不及京东；,其次，京东有强大的销售能力，2020年H1自营业务销售额达3311亿，库里存几百亿货不愁卖。真正的物流公司用几百亿存货把库房塞满，卖不掉找谁去？,最后，供应商承担资金压力，把货物送进京东物流的仓库，图的是京东商城的销量。截至2020年6月末，京东集团存货净值达548亿。这仅是京东自营的库存，第三方卖家使用京东物流服务，存货不会记在京东集团账上。其它物流公司凭什么说服厂商把数百亿的货物堆进你家仓库？,02,拆解京东物流营收,研究京东物流不能只看营收金额，一定要拆解营收构成。不拆不知道，一拆乾坤大。,根据客户是否使用京东物流仓储/存货管理服务，京东物流将客户划分为“一体化供应链客户”和“其它客户”。,2019年来自“一体化供应链客户”的收入为391亿，占总营收的83.9%；2020年前三季，这个比例降至79.1%。,京东集团无疑是最大的“一体化供应链客户”，2018年、2019年分别贡献营收265亿、307亿，分别占“一体化供应链服务”收入的77.8%、73.3%；2020年前三季度，京东集团贡献“一体化”收入281亿，占该类收入的73.2%，占总营收的56.6%。,关于与京东的关联交易，招股文件给出了上限：2021年、2022年、2023年来分别为534亿、707亿、934亿。“上限”有暗示保底收入的意味，虽未点明，投资者会倾向于认为“来自京东的营收不会比这个数差太多”。,2020年前三季，来自“外部客户”的收入为215亿，在营收中的占比达43.4%。“外部客户”指的是与京东集团没有股权关系，可不是没有业务关系，事实上，绝大多数“外部客户”都是京东电商平台上的第三方卖家。,,京东自营的供应商不需支付“一体化”服务费，这笔钱是京东“履约支出”的一部分。2019年，京东履约支出370亿，其中307亿是支付给京东物流的“一体化供应链服务费”；2020年前三季，京东履约支出339.5亿，其中支付给京东物流的服务费达281亿，同比增长30.7%。,外部“一体化供应链客户”，主要来自京东平台第三方卖家。2019年外部用户数接近4万，户均年支出27.9万元。,截至2019年末，京东平台第三方卖家超过27万户，只有4万户选择“一体化服务”，户均全年支出不到28万。2020年前三季，用户数为4.6万户，户均支出24.2万。,对于“一体化服务”在京东平台第三方卖家中的渗透，总体印象是：空间很大、进展较慢。费用高低不是主要问题，占压资金恐怕是商家最大的顾虑所在。,,2019年，来自外部非“一体化供应链客户”的收入达80亿元，同比增长114%；2020年前三季进一步增至103亿，同比增长94.4%。这部分收入主要来自众邮及冷链业务，据估计2019年众邮营收60亿元。,,众邮是京东物流定位于高性价比、专注下沉市场、主攻小件电商包裹的品牌。在2019年京东物流近500亿营收中，只有众邮的60亿是与通达系电商“抢”来的生意。,值得注意的是，众邮采取的是加盟制。,由于成本原因，京东商城多数第三方卖家选择阿里投资的“通达系”，京东物流直营模式难以满足这些商家的性价比要求。还有一层原因：这些卖家不想囤货。,不让“肥水外流”，是京东物流推出加盟制众邮品牌的根本原因。,同样采取加盟模式的圆通，2019年营收311亿，众邮收入规模不到圆通的20%。圆通扣非净利润率只有5%，众邮达到盈亏平衡点后利润率不过如此，何况还差得远。,京东物流上市后面临业绩压力，难以放开手脚烧钱，从强大的“通达系”抢生意不容易。,03,京东物流毛利润率低于顺丰的根本原因,京东物流营收约为顺丰的45%，但毛利润差得很远。2019年京东物流毛利润34亿，毛利润率6.9%；同期顺丰毛利润、毛利润率分别为195亿和17.4%。,2020年前三季，京东物流毛利润率大幅提高到10.9%，但仍比顺丰低7个百分点，毛利润仅为顺丰的27%。,,顺丰营收成本中，排在前三位的依次是外包、薪酬和运输成本，2019年金额分别为538亿、117亿、104亿。其中外包、薪酬两项合计占营收的58%。,,京东物流营收成本中，排在前三位的依次是薪酬、外包和租金（运输成本低到未获单独披露），2019年金额分别为197亿、163亿、47亿。其中外包、薪酬两项合计占营收的72%。,京东物流“以储代运”，干线物流外包成本较高，加上要采购1400多座“云仓库”的服务，因此外包加薪酬合计占营收的比例较顺丰高14个百分点（2019年）。,京东物流自已运营的仓库有800座，总面积2000万平米，因此租金成本排进前三位。,,京东物流毛利润率低于顺丰的局面难以轻易扭转。逻辑在于：为配合电商业务，京东物流仓储面积奇大无比，干线/支线运输高度依赖外包，成本结构决定其毛利润率难以超越顺丰。,京东物流不是不优秀，而是太独特，与电商业务深度融合，使其具备其他物流公司没有的优势，也背负他人没有的“使命”。,就目前的局面看，京东物流是栽种在“京东电商生态花盆”中的“盆景”，京东电商规模有多大，京东物流就能长多大。,由于口碑好、知名度高，京东物流在香港资本市场大概率会受到追捧，IPO后的市值有可能窜升到顺丰的六、七成，甚至更高。,via 腾讯科技 虎嗅app,

,2021年2月17日，Shopify公布财报显示，2020年Q4营收9.777亿美元，市场预期9.1亿美元，去年同期5.05亿美元。,Q4每股盈利0.99美元，市场预期0.55美元，去年同期0.01美元。,Q4商品交易总额超过410亿美元，2020年达到1200亿美元。,Shopify在2020年每股盈利2.59美元，市场预期2.1美元，去年同期-1.1美元。,Shopify表示，尽管增速或低于2020年，预计2021年我们的收入将继续快速增长。,via 新浪财经,

199IT原创编译,2020年是改变人生的一年。新冠肺炎、政治和种族不平等影响着每一个美国人。对于非裔美国人来说，种族清算已经超越了任何时刻，成为事关生死的问题。,非裔美国人在市场上的影响力越来越大，这是种族平等运动将继续获得吸引力的另一个原因。2019年，非洲裔美国人的购买力为1.4万亿美元，自2010年以来增长了48%。购买力的增长超过了白人（增长40%）和美国总人口（增长43%）。对于营销人员来说，这是一个令人信服的理由，让他们在更年轻的时候就试图与这一群体建立联系。你越早让他们成为消费者，你保留他们的时间就越长。,不仅整个社区的购买力总体上有所增加，而且非洲裔美国人在哪里购买以及购买什么也发生了变化。新冠肺炎和经济衰退的影响不容忽视。由于新冠肺炎死亡的非洲裔人数比美国其他任何种族都多，失业率也比其他人口更高，非洲裔美国人正在努力提高自己的收入，并转移购物地点。,非洲裔美国人正在限制他们在公共场合花费的时间，并在能够获得更多价值的地方购物。,在线购物是实体购物的一种方便且安全的替代方法，各个年龄段的非洲裔购物者都在以越来越快的速度接受它。今年，48%的非洲裔美国家庭在网上购物，比普通家庭高出11%。他们购买必需品的频率最高，健康和美容用品、食品杂货、服装和鞋子位居网上购物榜单首位。,

























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,2021年3月11日晚间消息，京东集团（纳斯达克股票代码：JD；港交所股票代号：9618）今日发布了2020年第四季度和全年业绩，主要核心业绩指标均超出市场预期。,2020年第四季度，京东集团净收入为2243亿元人民币，同比增长31.4%，其中净服务收入为321亿元人民币，同比增长53.2%，占净收入的比重达到14.3%；2020年全年净收入为7,458亿元人民币，其中净服务收入为939亿元人民币。从2013到2020年的7年间，京东集团的净服务收入年均复合增长率达到70%。,2020年四季度，京东经营利润为5.949亿元，去年同期为5.295亿元。2020年四季度Non-GAAP下经营利润为12.135亿元，去年同期为7.04亿元。2020年全年京东经营利润为123亿元，去年同期为90亿元。2020年Non-GAAP下经营利润153亿元，经营利润率为2.1%，去年同期为1.5%。,净利润方面，京东2020年第四季度归属于普通股东的净利润增至243亿元，2020年全年归属于普通股东的净利润为494亿元。,截至2020年12月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.719亿，全年净增了近1.1亿活跃用户，超过80%的新增活跃用户来自于下沉市场。,2020年全年京东经营现金流增值425亿元，2020年全年自由现金流增长至349亿元。,2020年受全球疫情等因素影响，国内就业形势趋紧，京东体系上市公司及非上市公司仍实现了净增10万名员工，截至2020年12月31日员工数已达36万人。,单季净增3000万活跃用户,2020年第四季度，京东集团的年度活跃购买用户数单季净增超过3000万，创造了上市来最高增幅，全年来看净增1.1亿活跃用户。,过去的一年间，京东零售通过不断深化和精细化用户体验指数（NPS）绩效考核机制，全年用户体验指数持续提升，同时通过全渠道业务已覆盖药店、专卖店、商超、便利店、汽修店、鲜花店等多种线下业态，并聚焦于更广阔的城乡消费市场。数据显示，京东全年新增活跃用户中，超过80%来自下沉市场。,物流基础设施上，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2,100万平方米；已经拥有及正在申请的自动化和无人技术相关专利和版权超过2500项。,自2020年6月至12月，京东全程支持北京市消费券的发放与核销，助力商家复商复市；2021年2月春节期间，京东再次参与支持北京市“零门槛”年货消费券项目。此外，2020年京东还为上海、广州、深圳等多个城市提供消费券技术与运营支持，提振城市消费活力。,京东集团和京东科技是首批配合中国人民银行数字货币研究所展开数字人民币试点工作的企业，目前已参与的试点项目城市包括北京、苏州和成都。京东为当地市民打造了数字人民币特色支付场景，涵盖线上电商平台以及京东家电专卖店和京东便利店等在内的线下业态，京东科技为金融机构和商家提供了“技术+服务”支持。,技术研发四年投入近600亿,京东在技术研发上也在持续发力。从2017年初全面向技术转型以来，过去4年间京东体系已经投入了近600亿元用于技术研发。,资料显示，目前京东研发体系已经拥有包含6位IEEE Fellow、500多名博士在内的1.8万名员工，从基础核心技术到丰富的应用场景创新，不断用技术创新推动企业和行业的发展。2020年11月，京东成立了立足基础研究、专注前沿科技的探索研究院，将以数智化社会供应链为纲领，深耕泛人工智能领域，从基础理论层面实现颠覆式创新。,在京东多元的应用场景中，技术的价值得到了更加充分的凸显。2020年第四季度，京东集团的库存周转天数进一步降低至33.3天，运营效率继续保持全球同行业领先水平。,以数智化社会供应链为核心的技术和基础设施开放也让京东的合作伙伴共同成长。京东零售的智能制造平台在2020年与超过1000个品牌进行深度反向定制（C2M）合作，为其提供新品开发和上市的系统化解决方案，共同孵化的C2M商品数量接近2019年的10倍。京东物流在2020年服务了超过19万的企业客户，覆盖了快速消费品、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业。,净增10万员工,财报显示，京东体系上市公司及非上市公司在2020年净增了10万名员工，截至2020年12月31日员工数已达36万人。这其中有80%的一线员工来自于农村地区。,2020年前三个季度，京东物流用于一线员工的薪酬福利开支约179亿元，平均每位员工每月支出超过8,300元。在2021年春节期间，京东物流又投入了2亿元用于员工加班补贴、稳岗补贴、子女团聚补贴、春节也送货红包、防疫保障等各项福利。,2020年10月，京东发布了“三年带动农村一万亿产值成长”的目标，并在近期启动农产品流通大中台，打造农业产业化示范区；京喜推出“产业带厂直优品计划-产业兴农行动”，未来三年将投入10亿元兴农基金。,2020年底，京东提出数智化社会供应链未来十年的三大目标：赋能实体经济，提升社会效率，促进环境友好。其中在提升社会效率上，要推动社会物流成本占比降至10%以内。,via 腾讯科技,

,,,各位童鞋搭嘎猴啊，春节大报告看的咋样？有些童鞋不断在后台留言想要看XX号（你懂的）的数据，还一再放话说：“全民都在看，别的数据都不重要了……”(⊙o⊙)…童鞋，Mr.QM深深被您这自求知探索的精神所折服，不过，产业发展路径本身就是复杂又多样，多维度了解还是会更全面的，您说呢？,言归正传，昨天是一年一度的“女神节”了，今天Mr.QM就给大家分享一下移动互联网“她经济”的情况。QuestMobile数据显示，截止到2021年，中国移动互联网女性用户规模已达5.47亿，其中，24岁及以下女性用户月度使用时长突出，已经超过170小时，月人均使用APP超过32个，女性消费崛起正当时！,具体来看，受疫情影响，以及直播带货等形式的助推，女性逛街、购物方面的兴趣，在加速向线上转化，2021年1月，女性用户在综合电商领域渗透率已达84.3%，相比去年同期提升了6.1%；支付、网上银行分别提升了4.5%、7.1%。同时，针对不同年龄段偏爱，特色电商平台、潮流品牌开始差异化竞争，效果已然显现，例如，在年轻女性消费者带动下，国潮美妆品牌持续崛起，完美日记、花西子进入24岁及以下女性用户美妆品牌关注度前三位。,此外，“短视频+直播”的崛起，吸引了女性用户更多使用时间，例如，25-35岁女性对短视频使用程度最为突出，月人均使用时长已突破50小时！,具体如何才能打动女神？不妨看报告吧！,,,,,,,,,根据QuestMobile数据，2021年1月，女性用户在综合电商行业渗透率已达84.3%，相比去年同期提升了6.1%，支付结算、网上银行行业分别提升了4.5%、7.1%。,,2、更多36岁及以上女性、下沉市场女性加入到线上购物消费大军,,3、综合电商平台仍是女性人群主流购物渠道，受疫情影响，女性逛街购物战场加速线上化，直播带货等购物形式助推电商平台加深对女性用户的吸引力,,,年轻女性用户追求个性化，喜欢以潮流商品彰显独特品味。,,25岁及以上年龄女性用户多数已经成家，日常消费多为家庭采购，更加追求多和省。,,,,2、随着年龄的增加，女性消费偏好从悦己向家庭转变,,,,,,2、短视频基于算法推荐差异化内容，俘获各年龄段女性用户,,,,,,,,,,3、爱美是女人的天性，美妆类KOL收获更多女性关注,根据QuestMobile数据，24岁及以下、25-35岁女性用户均表现出对美妆类KOL喜爱偏好，TGI均为132，不同的是，年轻女性更爱追星及关注时尚穿搭类KOL，而25-35岁、36岁及以上女性亲子萌娃、美食等KOL更加青睐。,,,