,2020年11月16日，京东集团发布了2020年第三季度业绩，实现净收入1742亿元人民币，同比增长29.2%，超出市场预期。这其中，第三季度来自于净服务收入为228亿元人民币，同比增长42.7%，占整体净收入的比例首次超过13%。,截至2020年9月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.416亿，同比增长32.1%，增速创下过去三年来的新高，一年净增了1亿多活跃用户。,京东集团在活跃用户数量上继续保持增长，截至2020年9月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.416亿，同比增长32.1%，增速创下过去三年来的新高，去年三季度以来一年净增了1亿多活跃用户，这其中，来自于下沉新兴市场的新增活跃用户占比接近八成。,在刚刚结束的“2020京东11.11全球热爱季”，在累计下单金额创出历史新高的2715亿元人民币。,via 腾讯科技,

拼多多前些天发布的财报，营收、non gaap利润，用户均超出市场预期，两天内股价已经上涨超过30%。可以说，拼多多3季度的财报一扫投资者上季度对拼多多用户增长见顶、ARPU做不起来的担忧。,,如果说前面投资者对拼多多能做到什么程度还有所犹豫的话，拼多多三季度财报基本上奠定了拼多多国内电商二哥的位置。市场预期京东下周发布的财报也会不错，相比之下，最近电商一哥阿里巴巴无疑烦心的事情比较多。,目前拼多多已经成功在用户心中建立了便宜的心智，但拼多多的短板也很明显，那就是商品的种类和质量口碑，以及物流和配送能力。商品的种类和质量口碑需要拼多多在商家端做进一步的突破，物流和配送能力则有望通过多多买菜这一场战争补齐。,数据上看，拼多多的商品种类正在快速丰富起来。第三方提供的数据显示，拼多多商家版的用户数量相比过去有显著提升，可见电商卖家们越来越认可拼多多的流量价值，阿里的二选一恐怕是阻挡不住品牌商家拥抱拼多多的趋势了。商家数量的增加，将进一步丰富拼多多商品的种类，增加用户的参与，提升客单价，同时这势必将提升拼多多后续的变现能力。,,质量口碑方面，拼多多的百亿补贴无疑是扭转品牌认知的关键战略。本季度拼多多的市场营销费用支出超过100亿元，占营收的比重从去年的92%，上季度的75%下降到72%。随着营收的扩张拼多多无疑有更多的弹药去打造天天618，日日双11，以及高品质的品牌形象。,,物流短板是投资者对拼多多的担忧之一，京东配送快，阿里巴巴也有天猫超市、盒马等业务的商品可以实现极速配送，在中国配送速度无疑是电商、生鲜、外卖的重要竞争优势之一。多多买菜作为拼多多的战略级项目，被内部视为是电商的最后一战。尽管战争的结局尚不明朗，但通过打造一条从农田到餐桌的供应链这一战，相信拼多多的物流短板将会得到明显的补全。,当然多多买菜意味着物流基础设施的投入，用户心智的培养和补贴，这在短期内将会影响公司的利润，而这也是投资者非常关键的问题。拼多多对此的答复时不会关注短期的利润，而是关注长期的投资者价值。,社区团购业务鹿死谁手尚不可知，目前这场战争基本变成了美团、拼多多和滴滴的三国杀。美团线下基因和配送速度强劲，多种解决方案，覆盖了用户全场景的买菜需求（比如满足30分钟后就要做菜需求的前置仓服务）；拼多多农田供应链相对丰富，但配送是个短板，优势在于团队战斗力强；滴滴买菜风格不够突出，是黑马还是陪跑并不明朗。而早先在这个领域的商家，多半要被这三家吞并。相比之下，阿里则比较落寞，目前并没有大张旗鼓显著跟进这场大战。,

,2020年11月12日，拼多多发布第三季度财报。第三季度，拼多多营收142.098亿元，同比增长89%。按照非美国通用会计准则（NON-GAAP）计算，拼多多三季度归属于普通股股东的净利润为4.664亿元，对比去年同期为净亏损16.604亿元。财报显示，截至今年9月底的前12个月平台交易额（GMV）达14576亿元，同比增长73%。,财报发布后，CEO陈磊、战略副总裁David Liu、财务副总裁马靖等高管出席了随后召开的分析师电话会议，解读财报并回答分析师提问。,【
拼多多第三季度净利润4.664亿元，同比扭亏】,以下为财报电话会议实录：,杰弗瑞投资银行分析师：我的问题是第一，管理层在社区拼团购方面的策略有哪些？第二，拼团购物的竞争局势是怎样的？第三，我们面对的市场是怎样的规模？,陈磊：我想在这里澄清一个概念，首先多多买菜并不是一个社区拼团购的形式，它的确是基于地理位置的，然后我们的消费者可以在离他们比较近的地方进行自提，但是这与我们过去7年所看到的社区拼团购物的形式是有很大不同的。,对于多多买菜这种商业形式，首先它是我们目前业务的一个自然的延伸，我们在这个方面积累了很多的技术经验，也有积累了很大的库存，并且我们也能提供种类非常丰富的农产品，可供选择，那么多多买菜，我们做这个业务是因为我们看到了消费者在生鲜购物方面所存在的巨大的需求。,多多买菜并不是一个单独的业务板块，它是融合与我们现有的拼多多平台的，那么用户也可以在这个平台上选择不同的服务，可以选择次日自提，也可以选择上门配送，这个过程大概是需要3~4天的配送时间，那我们认为消费者这方面的需求是非常重要的，并且我们也对基础设施进行了大量的投资，来确保这一切能够顺利的发生，我们也在配送方面进行了一整套的服务的建设，保证从农田到家门，整个配送过程是快速并且成本低廉的。,竞争局势的这个问题，我想从两个方面来进行回答，首先我认为目前来说消费者其中有很大的一个部分是在线上进行每天生鲜食品的购买的，那么这就像5~7年之前我们所看到人们在线上购买日用品这样的趋势是一样的。我认为，在那个时候，可能没有人会想象我们能够像今天一样在线上浏览购买，尝试各种各样的产品，那么我认为对于生鲜市场来说，这个趋势在以后也是一样的。那么在另外一个方面我认为是多多买菜和我们的主电商平台拼多多之间的协同作用。首先多多买菜是一个消费者使用频率非常高的平台，那么消费者对于我们电商平台的参与度会也会提高，进而会购买平台上各种品类的产品。,Bank of America分析师：我的问题有关于管理层对于多多买菜的战略视角，我们知道在这个模式中，多多买菜采用的是一个3P形式的营业模式，那么在这个领域中也有很多别的公司采用了1P或者是3P的商业模式，请管理层解释选择这种商业模式的原因，有怎样独特的优势?,多多买菜在与其他的公司或者是新加入这个领域的公司有怎样的区别？,我的第2个问题是一些业内的专家认为，这种商业模式是极度依赖于供应链的，那么多多买菜，目前是一个比较轻量型的商业模式。在之前我们并没有对线下的基础设施方面进行大量的投资，那么这是否意味着管理层以后会在物流方面进行物流和配送方面进行投资，这会对CAPEX造成怎样的影响？管理层在将来对于营销费用方面有怎样的计划?,David Liu:就像陈磊说的，我们认为多多买菜是拼多多电商平台的一个自然延伸，也是我们对于农业重视程度的体现。我们看到中国这个国家已经从疫情的局势中逐渐的恢复，消费者购物的行为也发生了改变，消费者现在如何解决生鲜购买的需求的方式也在发生了改变，所以我们看到了消费者现在线上购物的行为正在不断的增加，并且他们也希望配送的时间可以非常短，并且也可以给他们提供很大的价值。,在拼多多帮助用户解决需求的这个过程中，我们也看到了这个平台的一些不足之处，就比如说像次日达这种高配送效率一直是拼多多平台未能完美解决的一个方面，所以就很自然的出现了多多买菜这样的业务延伸，那我们也不对其他进入这个领域的公司进行任何的评论，我们认为我们是要解决用户不同种类的需求，你有一点说的很对，我们的确是要对基础设施进行大量的投资，让基础设施能够很好适用于农产品，并且我们也会投资去对基础设施进行优化和改善。,我们现在所做的就是对人员进行投资，拼多多的团队与第三方的服务供应商进行合作，在某一些情况下我们还会帮助仓库建立SOP系统来优化工作流程，另外我们也已经对于仓库和管理系统进行投资，我们会继续利用我们在电商平台上所积累的技术经验，来对所有的业务板块进行优化。,在某些情况下，我们也会继续对于基础设施的提高来进行投资，就比如说我们会建立本地化的操作体系，这样的体系是由需求来驱动的，因此会产生更好的成本效应。,马靖：就像陈磊还有David所说的，我们把多多买菜作为是拼多多电商平台的自然的业务延伸，那么我们对于多多买菜的预算安排将会和主电商平台保持一致，我们的主要指导思想就是我们关注的是多多买菜这个业务长期内能够产生的ROI，而不是短期的盈利率。,Bank of America分析师：多多买菜和拼多多电商平台，在供应商和农产品生产商方面的重合度有多高呢？,David Liu:我认为这个问题的意义不大，因为多多买菜本身就是拼多多电商平台的一个重要的部分。多多买菜上面的商家也可以选择在线上电商平台成为商家，这完全取决于他们本身的能力，以及他们能否适应一个本地化的市场形式。那么作为中国的第二大电商平台，我们也能够很好的去吸引商家，我们也很高兴看到有很多商家主动的选择适应这种本地化的市场模式。,摩根士丹利分析师：我的问题是多多买菜在过去三个月的增长的趋势是怎样的？按照多多买菜的AOV（平均订单价值）和ASP（平均销售价格）来看，我们了解到多多买菜是平台农产品购物板块的一个重要的部分。那么多多买菜在过去三个月与平台的农产品购买板块上的消费者行为有怎样的差异？,David Liu：你也提到了多多买菜是目前拼多多的一个很新的业务，所以我们依旧在对这一部分的业务进行不断的优化，我们不会对细节进行评论。多多买菜，在中国很多的省份都已经上线了，并且这这个功能在拼多多的主APP上面是处于非常显眼的位置，我们也看到了非常高的提货率，以及非常高的使用率和用户的接受度，在APP上的显眼位置也在引流方面也起到了很大的作用。,多多买菜解决的是用户的每日生鲜的需求，因此用户使用它的频率会比较高，并且在平台上的参与度也会比较高，那么就AOV来说呢，这些订单的AOV其实是比较低的，但是这一点可以通过很高的使用率来进行弥补。,我们认为多多买菜是服务于用户的需求，在这个业务上，用户的购买频率会持续上升，而当我们对基础设施进行投资之后，AOV也会持续的上升，所以我们认为多多买菜的增长潜力是非常大的，现在我们专注于给客户提供最好的体验。,高盛分析师：活跃买家的数量已经很接近业内第一的水平了，那么管理层下一步的目标是什么？我的第2个问题有关于多多买菜的盈利率，大概是在怎样的水平，能否以城市举例来进行说明？,David Liu：我们的用户数量已经达到7亿3,100万，那么不可避免的是这样的增长会逐渐的减缓，但是我认为我们还是有一定的空间的，来扩大我们的用户基本盘，现在更大的问题是我们在用户心中的排行，这是我们最关注的一个点，这也是我们开立了买菜业务的原因，是想要去跟上用户行为的改变，增大我们在用户心中的占比。,我们现在看到了一些结构性的改变，因为移动端的移动手机的普及率正在不断加深，并且这一点又受到了疫情的影响，所以结构性的改变正在不断的加快，而对于年轻人来说尤为如此，其实我认为对于这一部分群体，线上和线下的生活是互相融合的，技术能够提高生活的效率，我认为绝大多数的生活活动都会集中在线上，而电商领域相比起其他的领域会更快的感受到这一点。,我认为大多数的零售购买都会在线上进行，而我们也会努力的去抓住这样的机会，因此我们会在基础设施上进行相应的投资。那么其中还有一些东西是不会改变的，也就是长期来看我们取得成功的原因就是要不断的满足客户的需求，还有客户的期待，第二个就是我们给客户提供足够的价值以及很好的互动性的体验。,马靖：有关于盈利率的问题，我认为多多买菜是我们长时间内的一个重要的机会，让我们能够触及到那些没有被满足的需求，而这些需求是其实是受到了目前还不够完善的基础设施的限制。我们会继续对相关的计划来进行投资，减少一些成本，来为我们的消费者提供更多的价值，所以多多买菜将来的在经济上的展望跟今天肯定会很不同的，因为我们在整个过程中会不断的修改我们的预测，我认为目前多多买菜只上线了三个月，来说明盈利率还为时过早，因为我们毕竟还没有覆盖到中国所有的城市。,分析师：我的问题有关于多多买菜的营销支出，这是不断增长的，还是说作为拼多多主平台的一个部分？,马靖：我们对于多多买菜的营销支出的投资模式，跟我们对于拼多多主平台的模式是一致的，也就是说我们衡量的营销投资的标准是内部的ROI的计算。,David Liu：我来补充一点，多多买菜的用户也会成也是拼多多平台上面的用户，所以我们对投资的想法是，在不同的特性以及不同的功能之间进行评估，来寻求一个比较好的ROI的回报，所以我们采用的方式是自下而上的，而不是给某一个业务板块一个定额的投资，然后来看怎么来对这部分投资进行分配。,花旗集团分析师：我的问题也有关于多多买菜，首先拼多多在这个竞争局势中获得胜利有怎样的决心呢？在基础设施和供应链方面会进行多少的投资？是否会与第三方进行合作，来提高物流配送能力？,David Liu：我认为多多买菜给客户提供最好的体验的核心，就是要建立本地化的农产品物流基础设施，那么现在我们在市场中还没有看到现成的基础设施，因此我们认为这个方面是非常必要的，我们也会谨慎进行评估，然后选择合作伙伴，因为作为一个开放的平台，进行合作是最为有效的方式，我们也会很好的去了解客户的一些需求。我们也认为这些投资的将来都会给我们的股东带来回报。,花旗集团分析师：那么当管理层对基础设施进行投资之后，是否会更加谨慎看待盈利率，或者是出现盈利的浮动并且出现亏损？,马靖：拼多多是一个非常年轻的平台，我们之前也谈论了拼多多所面对的很多的机会，那么大量的投资，当然会对短期的盈利率所造成影响，但是我们也会对农业基础设施，技术人员，还有与我们更加紧密与我们的客户相连接，就需要在营销支出上面进行更多的投资，因此我们看的并不是季度的盈利率的波动，而是我们非常的有信心，这一些投资都会在长期时间内会给我们的股东带来很大的收益。,via 腾讯科技,

品牌需要加倍努力才能赢得亚太地区的超级购物者。Mediacom和Facebook发布的一份新调查发现，营销人员需要将目前的广告时间增加一倍，以促进销售并投入更多精力进行开发。,根据Forrester的预测，东南亚的电子零售正在加快品牌投资，到2020年复合年均增长率将达到10%。根据Facebook的研究，像消费电子这样的高价值行业的广告支出回报率（ROAS）是11.6倍，而像美容产品这样的有竞争力的类别是3.3倍。,在越南，黑色星期五是主要的购物活动，去年网上零售额增长了149%；双十一网购仅增长了64%。在马来西亚，双十二是热门销售期，2018年马来西亚的在线零售额跃升了195%，但新加坡只有92%。,新冠肺炎的影响意味着我们需要加深理解它对消费者、渠道和内容选择的影响，目前实体零售业销售额已经下降了30%。,2019年Facebook的分析发现，在促销日后三周甚至四周投放广告有明显的好处。与典型的两周促销期相比，在这类活动需要更多的时间才能产生最大的影响。,,此外，消费者将年终销售期视为探索和试验新产品、新类别和新品牌的时间。事实上，东南亚消费者在年终销售时比一年中的其他任何时候都更有可能去探索新事物。,,这给营销人员带来的一些影响包括：,199IT.com原创编译自：Facebook 非授权请勿转载,

在线零售协会IMRG和零售研究中心联合编制的数据表明，在圣诞节前最重要的高峰时期，电子商务的销售正在迅速回升。但是，IMRG警告说，尽管在线销售迅速增长，但由于全国范围内的封锁影响了销售，购物者最终可能比去年少支出90亿英镑。,黑色星期五的消费者支出情况如何？,圣诞节习惯改变,199IT.com原创编译自：IMRG 非授权请勿转载,

Adobe发布了新报告“2020年假日购物季预测”。主要预测包括：,1.COVID-19将带动在线假期消费，并创造电子商务新纪录,Adobe预测，在线假期支出将达到1,890亿美元，同比增长33%。如果流感季节使人们无法购物，那么在线消费的潜力可能会更高，达到2000亿美元（同比增长47%）。,2.零售商的成败——货运,为了减轻运输、库存和物流方面的挑战，零售商将在11月初开始打折以刺激较早的购买和需求。,大多数消费者不愿意为加快运输速度而付费（64%），这很可能是因为他们期望在11月和12月期间能够免邮费。75%的受访者认为免邮费是在线购物的重要考虑因素。在节日期间，免运费订单的份额通常会增长8.6%。,一些消费者在今年早些时候购物以避免发货延迟。36%的消费者可能会选择更快或更迅速的运输，即使这意味着要为此付费。,预计今年发货的礼物也将增加18%，礼品包装选项和礼物指南将改变购物体验。,3.黑色星期五可能取代网络星期一,预计，今年黑色星期五的在线销售额将达到100亿美元（高于去年的80亿美元左右）。,49%的消费者将在黑色星期五和网络星期一获得最优惠的价格。,4.BOPIS将继续飙升,提供在线购物并选择店内提货的选项（BOPIS）的零售商赢得了2019年网络周，并将在2020年假日购物季继续受益。今年4月至5月大流行首次爆发时，BOPIS订单同比增长了120%。,5.移动购物将继续普及,Adobe预计，在这个假期期间，42%消费者将在智能手机上进行购物，支出估计增加280亿美元。,6.搜索引擎对推动网络购物非常重要,搜索将占今年假日在线购物总收入的46.9%。,




































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,虽然许多企业受到新型冠状病毒大流行的影响，但一些企业发现自己在网上比在实体店更能响应客户需求。,许多豪华车经销商已经开始在网上销售汽车。英国豪车品牌捷豹的经销商捷豹路虎日本三年前已经开始在线销售。其努力开始结出硕果。该公司去年仅售出一辆捷豹汽车，但今年5月售出三辆路虎汽车。由于提供了多种符合客户需求的车型，这笔交易是通过视频会议平台Zoom完成的。,Lifestyle Acent运营着服装和配饰品牌在线平台Factelier，同时该公司还经营着实体店。但随着客户数量的下降，该公司一直难以传达其产品的吸引力。为了解决这个问题，Lifestyle Acent在3月中旬通过Line Messaging APP和Zoom推出了30分钟的免费在线礼宾服务。与面对面会面相比，顾客通过互联网咨询更舒服。 虽然只有约30%的顾客在街边服装店购物，但约90%的顾客通过在线礼宾服务购物。Lifestyle Acent正试图通过开展在线工厂参观来传达其产品的质量。,床上用品也是如此，顾客更喜欢仔细检查是否舒适。豪华床垫制造商Airweave从5月份开始提供远程礼宾服务。该公司根据客户从智能手机发送的正面和侧面站立的照片来评估客户的体型。然后，顾客可以在网上与顾问聊天，选择适合他们身材的床垫和其他床上用品。


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,2020年11月16日，京东今天公布了截至2020年9月30日未经审计的第三季度财报。财报显示，京东第三季度营收为1742亿元人民币，同比增长29.2%；普通股股东应占净利润为76亿元人民币，而去年同期为6亿元人民币；每条广告的稀释后净收益为4.7元人民币，去年同期为0.41元人民币。,财报发布后，京东零售集团CEO徐雷、京东物流CEO王振辉， 京东集团CFO许冉，京东集团CSO廖建文等高管参加分析师电话会议并回答了提问。,以下是京东财报分析师电话会议主要问题及回答内容摘要：,高盛集团分析师：我的第一个问题有关于京东在超市方面的战略，管理层刚刚说过会在超市方面进行投资，那么管理层在超级仓库等方面接下来会采取怎样的战略呢？我的另一个问题是管理层对于一些新兴的模式的看法，就比如说现在很多业内人士都在热烈讨论的提前下单，或者以及次日自提等社区团购的模式，京东有非常庞大的用户群体和以及非常强大的供应链，在这个方面有怎样的想法？,许冉：我来回答一下有关于超市和生鲜的这个问题，这个领域的确是一个很大的市场，京东也会去抓住这样的战略机会，并且京东在这个方面有着非常好的战略地位，我们已经验证了京东的B 2 C的商业经营模式，那么将来我们也会继续探索以及实验这个业务领域的不同的商业模式，包括一线和低线城市。,现在的确有很多公司进入了这个市场，那么最后留下来的也不会多，所以目前阶段我们并不需要竞争非常激烈，生鲜市场对于零售和电商来说都是比较艰难的一个行业，我认为补贴起到的作用并不会很大，关键的是提高现有经营过程的效率以及降低经营的支出。我们会继续对于基础设施和供应链进行投资来巩固，我们在这个市场或者是这个领域内的关键优势。我们会继续对于基础设施和供应链进行投资，来巩固我们在这个市场或者是这个领域内的关键优势。,我们会继续进行试验的商业经营模式包括7 Fresh、社区团购和超级仓库等。,杰弗瑞投资银行分析师：按照现在京东的用户增长趋势，请管理层谈一谈对于2021年的用户增长的展望，以及对于低线城市京东渗透策略的想法？第二个问题就是在于网上购物领域的竞争局势，管理层有怎样的看法？,徐雷：今年受疫情的影响，整体的网上零售行业表表现非常好，京东的增速在里面的表现更好，越来越多的消费者也接触了网络购物，我们的渗透率也在不断的提高，尤其我们发现在低线市场和45岁之上的人群是加入新的网购人群的一部分来源。,从品类的角度我们会看到一些分化的表现，健康居家生鲜和消费品，这些品类增速受到需求旺盛的影响，另外一些品类受到国际公认的影响，增速将相对的放缓。整体来看，由于京东是一个全品类的大品牌，所以我们会保持一个稳定的增长，同时我们也通过供应链能力、独特的消费心智，使我们在市占率进一步提升。,从整个的布局角度来说，一方面我们会进一步探索新的线上和线下的流量场，另一方面我们会继续打造我们供应链，去为原有还有新增的流量场，提供独特的供应链能力，这是京东区别于其他品牌最大的竞争力。,我们看到最近几个季度用户的增长都会非常的强劲，我们也发现这里面包括了我们老用户的持续的消费的增长，新用户得益于其他平台的教育，而当消费者成熟以后会转到他们适合的平台，我们一直认为京东的供应链和服务能力很强大，与消费者自身的行为习惯的发展是匹配的所以我们愿意用长期的视角去看待用户的增长。,之前，现在以及未来，我们会强调这些关键词，第一个是用户体验，第二个是开放，第三个是全渠道，第4个是建立供应链的能力。,许冉：目前我们已经证明在低线城市所采取的市场策略是有效的，根据数据显示，在第三季度我们80%的新用户来自于低线城市，并且我们的市场营销支出比所占的比例也在不断下降，这说明我们在吸引着新的用户并且也以非常有效的方式留存了新用户，那么这些都归功于我们在背后所采用的不断改进的新的科技以及新的算法，所以我们看到了非常健康的用户趋势。,分析师：我的问题是三季度和四季度管理层对于未来的指引是怎样的看法，那么同比同比有怎样的改变？另外就是关于层对于毛利的增长趋势有怎样的看法？,许冉：有关于未来的展望，三季度我们看到了有前半年积累的非常好的增长动力，包括主要来自于低线城市的非常好的用户留存以及新用户的增长，这都为我们四季度的促销活动打好了基础。,本次双11京东的表现符合于我们内部的期待，我们也看到了非常健康的用户流量的增长，从线下到线上的消费习惯的转变趋势依然在继续，我们也会继续的进行投资，促进用户增长和用户留存的不断发展，尤其是针对于一些增长最快的品类。,我们也在今年看到了季节性波动的影响更大，因为今年的新的用户并没有受到电商平台体验的培养，所以今年的季节性的趋势影响更加明显，另外一个方面，我们的零售行业以及物流业务所带来的规模效应的作用正在不断的凸显，所以我们看到现在我们有了加快电商渗透率的机会，我们因此也在不断的对我们在2020年前半年所积累的流量，投资用户体验，投资我们增长比较快的品类，投资我们重点的一些策略，那么这些办法都可以帮助我们获得更多的市场份额，你会在今年的四季度看到与去年四季度是相似的季节性波动趋势。,巴克莱投资银行分析师：我的问题有关于RCEP，《区域全面经济伙伴协定签署》之后，将会有引入一些免税的产品，那么这会给中国整个电商行业带来怎样的机遇，又会给京东带来哪些机遇呢？,徐雷：首先今年我们整个跨境业务的增长非常好，同时我们用户的体验指标也在不断的提升，跨境免税业务是我们非常关注的。这是今天刚刚宣布的新闻，实际上我们也在跟踪和解读，而且我们的态度是这针对于东亚各个国家生产和消费都非常利好。我们也会利用我们的优势，包括品牌和供应链，我们也会密切关注，而且我们相信我们也会抓住这样的机会，但是我们还需要后续的跟踪和解读。,美银美林分析师：即本季度的毛利率和履约毛利率都出现了增长,京东的市场占有率以及广告营收的毛利率实际上都小于直接销售营收的毛利，那么这种毛利增长的背后的原因是什么？这是否意味着1P业务的营收毛利增长是正向的？,许冉：京东的毛利率的增长主要贡献因素是，消费者购买频率从低频率转为高频率，并且另外一个因素是我们之前所提到的规模效应所带来的益处，这导致了几乎整个平台的毛利率的增加。实际上广告营收毛利的增长是超过于一些头部销售毛利的增长，但是这样的增长则在一定程度上被3P业务佣金营收的低增长所抵消，整个GMV的增长是非常健康的，但是那一些低佣金的品类的产品的增毛利的增长要好于高佣金的品类的增长。,花旗集团分析师：我的问题有关于日用商品的增长趋势，本季度日用商品增长率为35%，这其实是表现很好，但是相比起二季度还是有略微的下降,超市的增长率为48%，那么我的问题是有哪些品类出现了季节性因素导致的低增长率? 另外一个问题，是管理层对于双11促销活动的GMV的预期是如何与618活动的表现进行比较呢？那目前来看双11的表现是好于618的，那其中背后的原因是定价还是别的因素？,许冉：三季度我们的订单量出现了显著增加，增长了48%，那么这个数字相比起二季度还是有略微的下降，这是因为是上个季度有一些与疫情相关的领域出现的变化，在整个上半年由于由于疫情的影响，人们对于清洁产品，消毒剂，肥皂等产品的需求更大，那么在本季度这些需求下降，所以销售量也会出现减少，这是因为消费者对于这些产品的库存已经足够，另外一个原因是在三季度生鲜品类下最大的一个下分板块就是海鲜，那由于海鲜产品出现了一些与疫情相关的新闻，这导致了整个生鲜品类销售受到了影响。,但是生鲜品类的其他产品的增长依然保持着非常健康的趋势，但是单项交易规模出现了下降。三季度日常消费用品的订单数量、用户数量都保持着非常强劲的增长。,徐雷：就像京东一直坚持的，我们的双11活动，并不是只看11号这一天。从1号到11号整个过程来看，我们对双11的表现还是非常满意的。今年的双11对整个消费的影响对品牌商来说都是非常重要的，所以说这个过程花了更长的时间。从 10月1号到双11将近一个半月的时间来看，我们认为表现也是非常良好的。,UBS分析师：我的问题有关于京东物流，三季度京东物流的营收同比增长相比其前面几个季度有所加快，其中背后的主要的原因是什么？比如说服务的提升，比如说一些新的战略计划，例如3P商家贡献的营收增多，另外我的第二个问题是，我们听说有一些品牌方现在更加愿意与京东物流达成合作，这是因为在疫情之后一些传统的物流品牌已经不足以满足这些需求，那么管理层对于这方面言论的评价是怎样的？,王振辉：三季度我们的业务收入做到了加速增长，这背后可能主要有几个原因，第一是我们长期坚持的体验第一的经营策略。京东物流整个战略的核心，包括体验为本，技术驱动和效益至上，围绕我们的战略，我们会围绕客户的需求来进行基础设施能力的长期投入和建设，确保体验第一，无论是疫情期间，还是现在我们都保障了客户的体验，也给我们的客户带来了价值，所以这是我们客户选择我们的核心原因。,京东的双11相比起618表现更好，我认为主要有两个方面的原因，第一个从消费端来看，消费者的确是在年底增加了消费的支出。从供应方面来看，品牌商尤其是中小商家，在今年的年底他们受到疫情的影响会更小一些。它的运营和商品的组织会比6月份更加完善，带来了综合效应。,分析师： 我的问题有关于京东医疗，那么在管理层，在努力使更多的人使用京东医疗的过程中，所遇到的主要的困难是哪些？主要是来自于供应方面还是需求方面的？第二个问题是京东医疗的盈利模式，管理层之前提过会比线下的药店连锁的模式盈利率要高两倍，那么现在这个预期是否有改变？第三个问题是新出台的反垄断的相关规定，对于整个电商行业以及京东来说，会产生怎样的影响？,许冉：有关于京东医疗的业务，请您直接咨询他们的投资者关系平台。,廖建文:相比起其他C2C的平台，京东是一个B2C的平台，包含了商家、库存、物流等各个方面的业务，第二京东这个公司完全支持反垄断法案，因为这对于整个电商行业的健康发展和创新来说都是至关重要的，也会有益于整个国家经济的发展，京东致力于建设一个健康的生态系统，这一切都依赖于合作共存和发展。,野村证券分析师：生鲜电商方面，我们目前在讨论不同的商业模式，目前在测试的这些模式中，分别的优点和缺点是怎样的？第二个从长远来看，管理层觉得这些模式哪一种或者是哪几种会是生鲜电商的一个主导模式？第二个问题，徐冉之前提到会把前几个季度积累的一些额外的利润重新投资到用户体验里面，如何去具体的来使用这一些额外的利润？,徐雷：后来回来第一个有关于生鲜和社区团购的问题，生鲜确实是一个巨大的赛道，现在引起了很多传统和互联网巨头公司、新兴的公司对这个方面的关注，整个中国的生鲜市场跟欧美国家相比是极其复杂的，包括传统的零售，比如说中国传统商超巨头前10名，是只占市场的份额的5%，这与欧美市场的情况是非常不同的，我们把生鲜大概分成了5个赛道，包括B2C,电仓，社区生鲜，生鲜B2B，前置仓五个赛道。,京东对于整个生鲜品类，一直保持着高关注度和参与度，从最早的B2C到后来的电仓，这两个业务都做得非常的扎实同时我们也在探索一些新的赛道，我们认为这些不同的赛道或者业态的模式是不同的盈利模型。,我们也看到很多公司更多的把赛道作为一种流量场，而我们希望的则是通过供应链和服务建立可持续的商业模式，而不是一个短期的，快速的靠补贴为主的流量型的生意。尤其某些赛道，我们认为它是具备的区域性、本地化和长期的这些特点。除了京东已经在做的业务之外，京东也会对新的赛道保持关注和投入，我们是以长期的用户价值为核心去满足消费者的需求，包括供应链能力在内的核心能力，可持续的商业模式，这是我们最看重的。,许冉：我们之前就就曾经预计过，我们会实现非常稳定的增长，那么在目前，我们也有充足的资源能够在四季度进行再投资，但是市场的情况是瞬息万变的，所以我们也会根据ROI来进行动态的调整，我们会对于不同的计划来进行调整，而其中有一些计划是长期的，也就是说我们对于这些计划投资会一直持续到明年，会在下一次的财报会议中来对资源的分配进行说明。,摩根士丹利分析师：我的问题有关于生鲜市场，那么现在有很多的公司已经进入了这个领域，在这个过程中的不同，不同公司间的竞争是非常激烈的，那么现在管理层看到的是这些公司都在从线下的超市或者商店获取市场份额，还是说不同电商之间已经开始争夺市场份额？,徐雷：整个今年大商超的品类，一方面受益于疫情的影响，让很多的传统消费者转移到了线上，另外也得益于我们持续多年在线上商超的在货品或者品牌商包括履约的能力的投资，增长速度会非常快。我们看到的是核心的大商超的品类，整个销售额的提升和市占率的提升是确实是在持续增长，另外由于整个大商超线上化率的，并不像电子产品一样高，意味着我们还有更大的空间。,尽管在很多的品类或者品牌上面，京东是全球第一大的KA，但实际上，这是一个非常分散的渠道。很多的品牌之所以愿意选择与京东合作，从最初在京东上是一个好的销售渠道，能帮助他们更低成本更高效率的去卖货，这是第一步；第二步，很多品牌商开始跟我们做权益的形式，在会员和经营上，因为很多品牌商是本身会员数字化的能力相对较差，通过与京东合作，他们的会员经营能力大幅度的提升。,第三，我们开始跟品牌商做C2M的定制化商品来做下沉市场或者是针对性的目标人群，比如在大商超里面有将近30%都属于定制化的产品，而这需要销售数据的积累和算法，在这方面的很多品牌跟我们展开了非常好的合作。,现在我们在做的全渠道的整个业务，大商超这个品类的发展可以说是最好的。它不仅仅受到了线下零售商的欢迎，同时也受到了品牌商的欢迎，品牌商可以在线上线下整体的去看收益。我相信在不远的将来，大商超这个品类将会成为京东第一大品类。,分析师：我的问题有关于京东直播业务以及与快手的合作？,徐雷：我来简单介绍一下直播业务情况，首先我们认为直播在很多平台不仅仅是电商平台，呃，很多平台的一个运营的工具它不仅仅是一个销售渠道，我们可以看到的是直播以前是价格为单一诉求的，现在也会涌现出来功能讲解型的，新品发布型等并不是以价格为诉求的形式，我相信这方面的情况会越来越多。,京东的直播业务方面，数据在快速的提升，商家的渗透率和参与度越来越高，但是我们与其他平台不一样的是我们用户的消费特点决定更多的是偏专业的，而且京东的品牌并不倡导盲目消费，而是理性的消费，所以专业化的直播，例如像各个品牌的直播或者专业达人的直播会更多。,我们也愿意跟一些优秀机构和艺人进行合作，现在平台上也已经有了，可以透露一点，京东主站的直播订单完成率要高于第三方直播渠道的订单完成率，这一点是京东平台消费者的质量习惯所产生的结果,与快手的合作方面双方达成的合作，一方面是快手欣赏京东的服务供应链和商品供应链，另外快手有自己独特的消费人群流量场，所以双方会产生这样的合作。但同时京东并不是简单的把产品进行报价，放到快手上去卖，在这当中我们还会有服务，所以双方系统的对接还在持续不断的推进当中，我相信京东也可以帮助快手去优化他们的直播生态，这也是我们的价值。,via 腾讯科技,

今年的假日购物可能会有所不同。例如，3/10的美国人（30%）表示，与去年的预算相比，这个假期的购物预算会比较紧张。但是，对于零售商而言，阴霾中还是有些光明的。大多数美国人（69%）计划在这个假期旺季的某个时间在线购物或亲自购物（包括74%的预算较少的人）。,YouGov对消费者进行了调查，以更好地了解冠状病毒大流行如何影响他们的假期购物计划。2/5的美国人（41%）表示，他们今年的购物预算与去年大致相同，尽管只有极少数人（8%）表示这个假期购物将支出更多。,当被问及打算何时开始假日购物时，45%的受访者计划在黑色星期五和网络星期一之前开始购物。1/10的消费者（11%）将在黑色星期五/网络星期一期间开始假日购物，13%的美国人将在12月的某个时候开始购物。大约1/6的美国人今年根本不会购物（17%）。,,在整个大流行过程中，面对面的消费受到干扰，同时在线消费也在加速增长。,在那些计划假日购物的美国人中，行为看起来参差不齐。其中1/4（23%）将在网上消费更多，但大约相同比例的人（22%）计划在网上消费更少。而且，面对面购物的情况更加清晰。面对面购物的人数明显减少了（39%），但是相当一部分的人（16%）在实体店消费更多。,,在线消费加速增长的同时，还增加了对各种媒体渠道的参与度。自大流行开始以来，人们花更多时间看电视（43%）和点播内容（38%）。在大流行期间，人们在社交媒体上花费的时间也在激增。大量的假日购物者表示，他们花更多的时间浏览Facebook（33%）、Instagram（20%）和Twitter（17%）等平台。,


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Bluedot发布了“2020年假日习惯报告”。这项新研究基于上个月对1,500名美国消费者进行的一项调查，研究了在快速接近假日购物季节期间的消费者习惯和行为。调查表明，移动应用程序、路边取货和在线购买店内取货（BOPIS）都是至关重要的举措，因为零售商在极度不确定的假日购物季急于保持市场份额。,80%的消费者表示，持续的大流行将增加他们在路边取货的礼物购买量。这项相对较新的零售服务尚未达到客户的期望，有60%的消费者希望工作人员将其订单送到车上，但是目前只有30%的消费者正在享受这种服务。BOPIS对消费者也很有吸引力，因为2/3的受访者计划今年使用相同或更多次这种服务。,令人惊讶的是，今年有75%的消费者计划使用移动应用完成至少一半的假日购物。研究还显示，假日购物的移动应用下载量有所增加，一半的消费者可能在本购物季节下载两个或多个新应用。,同样值得注意的是，绝大多数消费者（92%）对商店采取的健康和安全预防措施感到担忧。消费者还指出，过多的等待时间和漫长的排队是假日购物的主要安全隐患。,代际和性别差异,与X世代（49%）、婴儿潮一代（45%）和Z世代（42%）相比，今年有58%的千禧一代期望通过移动应用进行75%的假日购物。,Z世代是唯一将戴口罩和手套的员工列为路边取货最高安全要求的一代，紧随其后的是等待最少的时间。其他几代人则将等待最少的时间列为其最高安全要求。,在商店购物时，男性比女性更可能认为穿着防护服更安全。,